另一方面，剛剛興起的中國市場上，藝術品投資基金卻在采取18~24個月的短線投資操作策略，這顯然與投資理念完全背道而馳。

    近年，中國藝術品拍賣市場異常活躍，其表現(xiàn)不僅體現(xiàn)在成交價格、成交率上，還體現(xiàn)在作品的轉手率上，不少同一作品在3年以內實現(xiàn)轉手。在當下的中國藝術品市場上，頻繁的換手率早已不是秘密了。

    張大千《芭蕉竹石圖》在香港佳士得2006年秋拍上拍賣，2007年秋拍在國內拍賣會上拍賣，間隔12個月;徐悲鴻《愚公移山素描稿》在北京翰海2004年秋拍上拍賣，2006年春拍再次出現(xiàn)在北京翰海拍賣會上，間隔為19個月;徐悲鴻《珍妮小姐》2005年秋拍由北京保利拍賣，2007年春拍再次出現(xiàn)在香港佳士得春拍上，間隔19個月;黃賓虹《松筠高閣》2003年秋拍北京華辰拍賣，2006年秋拍再次出現(xiàn)在中國嘉德秋拍上，間隔36個月……

    市場很早就關心同一作品短期頻繁換手這一現(xiàn)象，擔心投機之風盛行會抬高價格，從而產(chǎn)生藝術品價格泡沫。有人把中國藝術品市場價格暴漲歸咎于投機，并斷言市場50%的資金屬于投機性質。在這樣的背景之下來觀察藝術品投資基金的投資期限，并不難理解其短期的投資期限。

    實際上，某種程度上投機是市場的潤滑劑，市場一旦缺少了投機，就不可能活躍起來。中國藝術品拍賣市場在2003年以來出現(xiàn)井噴式增長，從根本上來看是中國經(jīng)濟增長、中國人財富增長的必然結果，但從另一個角度看，也可以說是投機動機所帶來的市場繁榮。

    藝術品投資基金正是迎合了投資者的需求。對于投資者而言，流動性是他們所要關心的，如果2年可以轉手，并且收益還算比較理想，為什么一定要等到3年或5年后呢?藝術品對很多人來說還是一個比較陌生的領域，加上藝術品流動性不強，往往加大了投資者的心理負擔，由于對藝術品缺乏了解而產(chǎn)生了不安的心理。時間越長變動性可能越大。藝術品投資基金把產(chǎn)品投資期限設定為1年半到2年，也是可以理解的。

    此外，2009年春拍以來，上拍的藝術品數(shù)量在減少，拍賣公司反映作品征集越來越難。市場上出現(xiàn)藏家惜售的現(xiàn)象，流通的藝術精品越來越少。這就產(chǎn)生同一作品短期內快速轉手的現(xiàn)象，出現(xiàn)眾多資金在追逐少量藝術精品、經(jīng)典作品，這也是中國藝術品價格近幾年不斷上揚的一個原因。

    很多人看到了投機背后的混亂局面以及其帶來的種種弊端，如虛假成交、炒作、市場操縱等等，但這不是投機造成的，而是因為市場不完善，缺乏市場監(jiān)管，讓有些人有機可乘。對于投資者，市場投機意味著存在較大的投資風險，但最可怕的不是投機本身，而是盲目跟風。投資者投資藝術品，一定要有平和的心態(tài)，不能有暴利的思想，價值投資最為可取。

    所有投資都有一個最基本的原則：逢低買進，逢高賣出。價值投資的內核：第一，價值被低估;第二，具有成長性和增長性。這一投資方式同樣也適用于藝術品投資。

    藝術品投資市場受到全球經(jīng)濟周期和該國經(jīng)濟周期的雙重影響。其一般規(guī)律是，藝術品投資市場繁榮期滯后及短于經(jīng)濟繁榮周期1~2年，而藝術品投資市場低迷期與經(jīng)濟蕭條周期相同。之所以出現(xiàn)這種情況，一方面是受上述GDP增長影響規(guī)律的制約，另一方面是受投資者的心理預期影響。

    當經(jīng)濟進入繁榮周期時，投資者對未來經(jīng)濟發(fā)展的預期不是很明朗，導致藝術品投資要晚于經(jīng)濟繁榮周期一段時間;當經(jīng)濟進入蕭條周期時，投資者出于謹慎，對經(jīng)濟前景預期較為悲觀，導致當經(jīng)濟一旦出現(xiàn)蕭條跡象，投資者會立即放棄藝術品投資。利用經(jīng)濟周期波動進行投資，在藝術品領域尤為明顯，比如在戰(zhàn)爭年代購入古董，和平年代再賣出。

    中國同樣存在經(jīng)濟周期，小周期是3~5年，中長周期是10年左右。中國近30年的事實驗證了這個規(guī)律。通過對中國1993年以來藝術品市場分析，可以發(fā)現(xiàn)，中國藝術品投資市場呈現(xiàn)出3年一小波動，5年一大波動的發(fā)展周期規(guī)律。

    中國藝術品拍賣市場1993年重新建立以后，其大致歷程是，1995年成交額有較大增長，而到1998年成交額卻明顯有下降，2003年又有大幅度增長，2005年增長是歷年里成交額增長最高的一年，而到了2006年成交額又有下降，有進入調整期的跡象。由此可見，中國藝術品市場的波動周期基本與宏觀經(jīng)濟周期相吻合。所以，藝術品投資適合長線投資，以5~10年為較為理想。

[聲明]：以上內容只代表作者個人的觀點，并不代表“中國山水畫藝術網(wǎng)”的價值判斷。