中國的藝術(shù)品市場(chǎng)在去年轟轟烈烈地步入了“億元時(shí)代”，據(jù)雅昌藝術(shù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2010年藝術(shù)品拍賣中，中國藝術(shù)品過億元的拍品共計(jì)16件。其中英國Bainbridges拍賣公司拍出的5.5億元的清乾隆洋彩“吉慶有余”轉(zhuǎn)心瓶摘得頭籌。這16件天價(jià)拍品中，不僅有中國古代書畫、陶瓷、玉器，也有近現(xiàn)代書畫以及古琴。
一件件天價(jià)藝術(shù)品的成交，隨之而來的是無數(shù)資金的介入，將藝術(shù)品作為投資工具，越來越多的信托和私募也開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)藝術(shù)品市場(chǎng)。去年底，國內(nèi)首只針對(duì)中國書畫類藝術(shù)品實(shí)物投資的信托產(chǎn)品問世，引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。
在銀信合作產(chǎn)品被叫停、房地產(chǎn)信托受到限制的背景下，藝術(shù)品信托或?qū)⒊蔀樾磐泄疽粋�(gè)新的創(chuàng)新主戰(zhàn)場(chǎng)。
國投信托募集超10億
在藝術(shù)品信托市場(chǎng)中，國投信托是第一個(gè)吃螃蟹的。
早在2009年6月份，國投信托就發(fā)行了國內(nèi)首款藝術(shù)品集合資金信托計(jì)劃——“國投信托·盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，募集資金規(guī)模4650萬元，期限為18個(gè)月。
從2010年6月份開始，國投信托在不到3個(gè)月的時(shí)間里，就連續(xù)發(fā)行了5款“飛龍”系列藝術(shù)品投資信托基金。
“我們的國投飛龍藝術(shù)品基金系列第9號(hào)產(chǎn)品也即將開始發(fā)售，目前第8號(hào)產(chǎn)品正在銷售中�！眹缎磐�財(cái)富管理總部的陳蕾告訴記者，“我們藝術(shù)品信托募集資金的總規(guī)模已經(jīng)超過10個(gè)億。”
記者了解到，目前正在銷售的“國投飛龍藝術(shù)品基金8號(hào)集合資金信托計(jì)劃”募集規(guī)模為2億元人民幣，產(chǎn)品信托期限為2年，認(rèn)購起點(diǎn)100萬元，信托計(jì)劃的合作方是中國嘉德拍賣公司。認(rèn)購金額在1000萬元人民幣以下的投資者預(yù)期收益率為8%每年；認(rèn)購金額在1000萬元人民幣（含）以上的投資者預(yù)期收益率為8.5%每年。
募集資金規(guī)模越來越大，可以看出藝術(shù)品信托正在受到越來越多投資者的追捧。
收益趕超房地產(chǎn)信托
據(jù)信托與理財(cái)研究所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年投資于房地產(chǎn)的信托平均收益在10.2%，在信托產(chǎn)品中名列前茅，盡管藝術(shù)品信托在信托產(chǎn)品中屬于少數(shù)另類，但是其收益率卻有趕超房地產(chǎn)信托的趨勢(shì)。
在去年末，中信信托發(fā)行了首款針對(duì)中國書畫類藝術(shù)品實(shí)物投資的信托產(chǎn)品——“中信文道·中國書畫投資基金”。據(jù)中信信托的成立公告顯示，這項(xiàng)信托計(jì)劃共募集信托資金4000萬元，信托期限為3年，1年后可提前終止。簽署資金信托合同共18份，其中優(yōu)先級(jí)委托人14人，優(yōu)先級(jí)受益人的預(yù)期年化收益率為不低于10%。
這項(xiàng)信托募集的資金主要用于經(jīng)投資顧問在合同約定范圍內(nèi)建議購買的中國書畫作品，閑置資金可用于銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金投資等。
“國投飛龍藝術(shù)品基金7號(hào)集合資金信托計(jì)劃”的預(yù)期年化收益率在9%。陳蕾對(duì)記者表示：“藝術(shù)品信托有的是浮動(dòng)收益的類型，即看漲未來的藝術(shù)品市場(chǎng)，收益較高但也需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)；有的是固定收益類型，以抵押擔(dān)保的方式操作，安全性較高，收益相對(duì)低一些�！�
民生銀行（600016）早在2007年就發(fā)行了“藝術(shù)基金1號(hào)產(chǎn)品”，投資期限為2年，獲得了25%的高收益，人們開始意識(shí)到，藝術(shù)品投資時(shí)代正在到來。
探索主動(dòng)管理之路
“藝術(shù)品信托通常是信托公司負(fù)責(zé)募集資金，聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)來擔(dān)任投資顧問，類似于私募的操作方式。”用益信托工作室分析師李旸告訴記者，“現(xiàn)在藝術(shù)品市場(chǎng)那么火爆，資本市場(chǎng)也出現(xiàn)了一股熱潮，想要到藝術(shù)品市場(chǎng)開拓財(cái)富，但在信托產(chǎn)品中，藝術(shù)品信托仍屬于另類，因此需要聘請(qǐng)投資顧問來參與信托計(jì)劃�！�
“中信文道·中國書畫投資基金”聘請(qǐng)了深圳市杏石投資管理有限公司為其投資顧問。目前，該信托計(jì)劃已經(jīng)擬定購買齊白石的《秋色》和吳昌碩的《菊石圖》兩幅字畫。
“以前我們都是聘請(qǐng)投資顧問，發(fā)行了那么多款藝術(shù)品信托以后，我們也正在探索主動(dòng)管理型的藝術(shù)品信托，這也正是監(jiān)管部門所要求的�！标惱俑嬖V記者。
在藝術(shù)品信托計(jì)劃中，投資顧問負(fù)責(zé)選擇藝術(shù)品，對(duì)藝術(shù)品進(jìn)行真假鑒定、估值、保管等工作，一般來說，藝術(shù)品顧問會(huì)征收2%-5%的管理費(fèi)，當(dāng)投資回報(bào)率超過約定值，投資顧問還會(huì)從超出的利潤中獲得20%的分成。
不過，由于國內(nèi)藝術(shù)品信托發(fā)展尚屬起步階段，還沒有形成成熟的市場(chǎng)，信托中的藝術(shù)品多數(shù)是以抵押物的形式出現(xiàn)的，如“國投飛龍藝術(shù)品基金6號(hào)集合資金信托計(jì)劃”中規(guī)定，中國嘉德國際拍賣公司對(duì)標(biāo)的藝術(shù)品的抵押方的回購義務(wù)提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
陽光私募
涉足藝術(shù)品投資
藝術(shù)品信托以陽光私募基金的運(yùn)作方式運(yùn)行，而一些私募基金業(yè)開始參與到藝術(shù)品投資市場(chǎng)，其先行者為泰瑞藝術(shù)基金。
2009年5月，泰瑞藝術(shù)基金成立了第一只基金——紅珊瑚一期，2010年7月，紅珊瑚二期也宣告成立。兩只基金的資金規(guī)�？偣矠�2500萬元人民幣，采用有限合伙企業(yè)形式管理運(yùn)行，投資期限為5年，采取封閉式運(yùn)營。
泰瑞藝術(shù)基金認(rèn)為，藝術(shù)品與其他投資資產(chǎn)相關(guān)性低，價(jià)格波動(dòng)性相比股票小，流通性相對(duì)較差等。一般而言，藝術(shù)品資產(chǎn)在不同情況下應(yīng)占總資產(chǎn)的合理比例是5%-20%，投資年限相對(duì)較長，至少5年以上。
紅珊瑚一期成立后，先后拍得王沂東的油畫作品《美麗鄉(xiāng)村》和劉溢的《中國女仆》，拍賣成交價(jià)分別為470萬元和123萬元。
紅珊瑚一期第一年年化收益率為31%，紅珊瑚二期在說明書中提到預(yù)期年化收益率為15%。
（責(zé)任編輯：方健紅）
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